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    资本热潮退去,SaaS行业是否被证伪

    发布日期:2022-11-23 16:06    点击次数:71

    资本热潮退去,SaaS行业是否被证伪

    21世纪经济报道见习记者 马婷婷 北京报道

    SaaS行业在中国发展已有十余年,各级资本市场中都有大量厂商在这一领域布局。2017年,随着IaaS的成熟,国内位于头部的传统软件企业开始积极推进SaaS转型,并取得了较好效果,目前这些企业已经进入转型深水区。2020年以后由于疫情的影响,数字办公需求爆发,再加上国家对于数字经济的扶植与强调,SaaS行业迎来又一波小高潮。

    虽然SaaS行业一度受到资本的青睐,但热度已经有明显减弱趋势。《2022年港股SaaS行业活报告》中显示,2021年,美国的SaaS行业十分活跃,相关的投融资以及并购事件接近400起,欧洲也有近100起,而中国可统计到的数据只有不到30起。

    同样在二级市场的表现上,美股对SaaS行业的认可度也比港股和A股更高。目前,美国头部SaaS上市公司Saleforce市值超过1600亿美元,其他市值过百亿美元的上市公司也有数十家。我国有SaaS概念的头部上市企业,如金蝶国际市值约500亿港币,用友网络市值不到700亿人民币。在我国,SaaS行业无论市值还是业务,均尚未跑出大体量厂商。

    SaaS行业在国内被“证伪”了吗?

    从国内SaaS行业近几年的表现来看,无论是在资本市场中,企业的市值和估值,还是企业的具体业务发展,行业内已经出现较大分歧。特别是在国内资本市场中,SaaS行业是否被证伪的争议一直存在。从目前的行业发展来看,并不是企业的所有需求都适合通过SaaS来实现。 

    在天风产融举办的“中国SaaS的发展前景与投资趋势”线上活动中,天风研究所计算机首席研究员缪欣君表示, 太原市晋源区段成日用品经销部从短期看,很多公司的业绩表现和股价,其实对公司自身来说已经被证伪了,但如果从长期产业的角度来看,其实并没有,首先头部企业短期增速还是处于比较健康的状态,同时,客户对比较典型的SaaS产品的接受度也在不断提高。SaaS目前只是在大的趋势浪潮中遇到了一个小小的低谷。

    达晨财智投资总监、晨云子基金合伙人朱翔认为,是否“证伪”,需要分不同类型的产品和不同类型的企业。分两个维度来看,如果面向企业内部,那么其业务场景的个性化就会很多,在这种情况下,更多的是定制化需求,是不易被标准化的。如果是面向外部环境的业务,技术知识这些业务其实是比较明确的,像电子签名、财税、像一些行业的合规、营销等,它是能够标准交付的产品。因此,面向外部的环境是能够发展SaaS的,它收费模式也不一定是年费,也可以按照用量。因此,SaaS在企业的某些服务是被证伪了的,而在某些服务方面,实际上是能够快速达成这些企业的共识的。

    对于SaaS行业的发展前景,赛意产业基金合伙人戴俊杰认为,虽然从资本市场来看,SaaS行业的波动比较大,但是基于整个中国软件行业和SaaS发展的土壤而言,SaaS行业毫无疑问是在不断向上的。这主要体现在几个方面,第一,客户对于软件专业度的认知在明显提升。第二,是企业的经营决策者年轻化,他们对于企业经营的数字化意识的开放度更高。另外,在过去几年,To B的SaaS创业者的素质有了显著的提升,越来越多拥有专业优势的人才正在涌进这个领域。

    均衡发展、打磨生态,才能不断迭代

    目前国内位于头部的有SaaS业务的上市公司,基本都是传统软件企业转型而来,SaaS行业发展的根本,还是要看其是否为客户创造了哪些真正的价值,达晨财智投资总监、晨云子基金合伙人朱翔表示,中国SaaS的发展有自己的特点,我们最主要还是要关注企业对于SaaS产品的核心驱动力,即是否可以满足客户降本增效的需求。

    谈到具体产业中的发展机会,赛意产业基金合伙人戴俊杰把SaaS公司分为两类,一类叫软件服务公司,第二类叫软件厂商。软件服务公司的经营模型是重度经营大客户,然后通过构建供应链,把SKU做得足够宽。这类企业,需要关注其能否具备重度经营客户然后把客户的LTV做得足够大的能力,这里面包括它供应链能力、开发SKU的能力等。而软件厂商,无法完全特质化地去服务一个客户,但不同公司可以做到细分品类的行业最佳。对于软件厂商,则需要考虑公司是否有短板,团队的能力是否均衡,产品、品牌、客户服务等方面都不能有短板。并且,企业要通过统战资本去储备所定义的品类资源,不断地打磨生态和生态合作伙伴,才能实现不断的迭代。



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